年報剛過問詢來 上市房企5月連受交易所超100次“靈魂考問”
作者:未知 來源:每日經(jīng)濟(jì)新聞 更新時間:2019年06月02日 【字體:大 中 小】
等了三周,泰禾集團(tuán)終于在2019年5月29日晚間,針對深交所5月8日發(fā)出的19條年報問詢函意見發(fā)布公告予以回復(fù)。
雖然在年報發(fā)布之后,交易所針對年報信息披露等問題發(fā)布問詢函的現(xiàn)象并不少見,但今年的年報季,交易所尤其繁忙。泰禾不是唯一一家被問詢的房企,今年以來,還有新城、金科等房企被問詢。
直至今日,泰禾、新城和金科均已經(jīng)對交易所的問詢作出回復(fù),它們2018年的經(jīng)營情況也被更為細(xì)致地暴露在聚光燈之下。交易所對于房企問詢的重點指向了高杠桿、現(xiàn)金流和盈利情況——這被視作是行業(yè)變化的一個重要信號。
在房地產(chǎn)行業(yè)火爆的那幾年,高杠桿、高周轉(zhuǎn)是房企規(guī)模進(jìn)階的利器。而今在行業(yè)整體趨穩(wěn)的背景下,一眾依靠高杠桿在規(guī)模上突飛猛進(jìn)的房企,或許到了需要在盈利能力、償債能力上再度作出平衡的時刻。
圖片來源:視覺中國
現(xiàn)金流異常被關(guān)注
即使沒有交易所的問詢,房企的資金安全也一直是監(jiān)管層關(guān)注的重點。2018年,房地產(chǎn)市場調(diào)控趨嚴(yán),房企在境內(nèi)的融資渠道經(jīng)歷了大幅收緊的時期,普遍在規(guī)模上增長迅猛的房企在資金面的控制上都并非十分理想。
在交易所對房企的問詢中,“現(xiàn)金流”是一個頻繁被關(guān)注的科目。
在交易所對新城控股的問詢中,就提到了綜合考慮公司經(jīng)營活動和投資活動現(xiàn)金流量凈額之和發(fā)現(xiàn),2016年、2017年和2018年皆為負(fù),分別為-6.10億元、-102.41億元和-161.96億元,要求新城詳述現(xiàn)金流緊張的原因以及后續(xù)擬采取的應(yīng)對措施。
事實上,對于大多數(shù)房企而言,投資活動現(xiàn)金流為負(fù)的情況很正常,主要原因與活躍的投資行為有關(guān)。以標(biāo)桿房企萬科為例,經(jīng)營現(xiàn)金流曾在一段時間內(nèi)保持為負(fù),去年年中報,其經(jīng)營現(xiàn)金流為-42.55億元,今年年報這一科目才回正。
新城在回復(fù)中也表示,公司仍處于穩(wěn)步擴(kuò)張階段,在經(jīng)營和投資方面均有較多資金支出,導(dǎo)致最近三年的經(jīng)營和投資活動現(xiàn)金流為負(fù)。經(jīng)營規(guī)模持續(xù)增長,“規(guī)模增長所產(chǎn)生的持續(xù)資金需求是公司經(jīng)營活動和投資活動現(xiàn)金流仍為負(fù)的主要原因。”
而金科則是由于現(xiàn)金流大幅增長被交易所問詢。交易所指出,你公司本期經(jīng)營現(xiàn)金流量金額為13.29億元,相較上期-84.85億元大幅增加,要求金科結(jié)合本期相關(guān)經(jīng)營活動收到及支付的現(xiàn)金情況,所涉主營業(yè)務(wù)活動的發(fā)展情況等,詳細(xì)說明變動原因。
金科在回復(fù)中所表示的原因與新城類似,其提到了“2017年公司調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略,進(jìn)入快速發(fā)展通道,為保持充足的土地儲備,2017年購買商品、接受勞務(wù)支出的現(xiàn)金較大。而2018年公司新增土地速度較2017年度有所放緩,故導(dǎo)致2018年度公司購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金較2017年度僅增加126.39億。”
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