有朋友問：央行這次開啟降息周期后，房價會不會像2009年、2012年那么大漲？我說不會，明年二季度以后或許會有小幅反彈，但像前兩輪降息那樣，大漲緊隨而至的可能性幾乎沒有。也就是說，樓市向新常態(tài)回歸的趨勢會有波動，但不會根本改變。

所謂樓市的新常態(tài)，我個人的理解是，某些階段、局部地區(qū)的房價和成交量，會因一些政策的調(diào)整而出現(xiàn)較大的波動，但從更長的時間周期譬如5年來看，整體表現(xiàn)相對平穩(wěn)，有的年份略跌，有的年份略漲，都是正常的。房地產(chǎn)投資與固定資產(chǎn)投資增長曲線趨于靠近，住房日益回歸它的居住和消費(fèi)屬性，而不斷減弱其投資和投機(jī)屬性。

樓市的新常態(tài)，是與經(jīng)濟(jì)新常態(tài)相對應(yīng)的。經(jīng)濟(jì)新常態(tài)，通常的理解是，GDP要從高速增長轉(zhuǎn)為中速增長，從更多依靠投資和出口驅(qū)動轉(zhuǎn)為依靠創(chuàng)新和服務(wù)驅(qū)動，更加有效率、有質(zhì)量。順便提一句，我國主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為7%的增幅，可算是“中速”，但像美國勞倫斯·薩默斯等國外經(jīng)濟(jì)學(xué)家卻視6%以上為超高速增長。

我國經(jīng)濟(jì)調(diào)整已有3年，而根據(jù)多數(shù)機(jī)構(gòu)的預(yù)測，2015年GDP仍將小步下滑，瑞銀估計增幅或降至6.8%。我個人覺得這個數(shù)字略偏悲觀。但即便如此，瑞銀分析，6.8%的增幅所帶動的新增就業(yè)人數(shù)，也將與2007年的11.4%相當(dāng)。根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，今年前10月已提前完成全年新增就業(yè)人數(shù)目標(biāo)。

2013年以來宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了三個重要變化 ，一是經(jīng)濟(jì)雖然下滑，但新增就業(yè)持續(xù)增長；二是服務(wù)業(yè)增加值占比超過了制造業(yè)；三是房地產(chǎn)投資增幅幾乎與固定資產(chǎn)投資增幅持平，今年甚至還要低于后者幾個百分點(diǎn)。而第三點(diǎn)，被有些專家稱之為拖累。

房地產(chǎn)業(yè)與宏觀經(jīng)濟(jì)是否存在一種嚴(yán)格的正相關(guān)關(guān)系？好像不是。至少在最近的2012、2013年，房地產(chǎn)市場一片紅火，量價齊升，經(jīng)濟(jì)卻連續(xù)下滑。令人疑惑的地方正在這里，樓市和經(jīng)濟(jì)齊頭高歌猛進(jìn)的時候，沒有說什么，一旦GDP下滑，房地產(chǎn)就是拖累經(jīng)濟(jì)增長的罪魁禍?zhǔn)�。似乎拉動�?jīng)濟(jì)是房地產(chǎn)的本份。

如果想要深入推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和增長方式轉(zhuǎn)變，就必須破除“唯房地產(chǎn)論”，亦即經(jīng)濟(jì)（而不僅僅是財政）對房地產(chǎn)的依賴性。正如經(jīng)濟(jì)保持高速增長是不可持續(xù)的，房地產(chǎn)投資、銷售的高速增長，同樣難以為繼，甚至，房地產(chǎn)投資的下滑，對于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)為中速增長幾乎是必然的選擇。

有專家稱，今年以來二三線城市普遍取消限購，以及放松限貸，加之前不久央行降息，表明政府正在救房地產(chǎn)以刺激經(jīng)濟(jì)增長。我堅決不同意這種看法。以上舉措并非救市，而是意在讓房地產(chǎn)實(shí)現(xiàn)軟著陸，從而為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、深化改革換取空間。

這些話聽起來有點(diǎn)冠冕堂皇。不，這不是咬文嚼字死摳字眼。救房地產(chǎn)以刺激經(jīng)濟(jì)增長，2008年鼓勵住房消費(fèi)，就是這種做法。2014年取消限購，放松限貸，從改革的層面說，是去行政化的表現(xiàn)，從房地產(chǎn)自身而言是回歸（新）常態(tài)，而不是說要鼓勵住房消費(fèi)。

換句話說，如果意在鼓勵住房消費(fèi)，以刺激經(jīng)濟(jì)回到8%以上的增長軌道，那隨之而來的必定是樓市再度暴漲，但這種打雞血導(dǎo)致的暴漲，也必將會突然中斷（崩裂），從而給整個經(jīng)濟(jì)和社會帶來長期無法抹去的傷害。那絕不是我們想要的。

正如經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域深層次的矛盾不可能一蹴而就，減輕各級財政乃至整體經(jīng)濟(jì)對房地產(chǎn)的依賴，也非一日之功。以時間換空間，采取措施讓房地產(chǎn)實(shí)現(xiàn)軟著陸，不僅對房地產(chǎn)自身的長遠(yuǎn)發(fā)展有利，對經(jīng)濟(jì)回歸新常態(tài)也是明智之舉。

雖然人們總是習(xí)慣基于過去的經(jīng)驗來判斷未來，但過去10年房地產(chǎn)的發(fā)展經(jīng)驗顯然不再能適用于未來。因此，無論是地產(chǎn)商追求規(guī)模的高速增長，還是投資性購房者追求房價的成倍上漲，都太過天真，人們必須適應(yīng)新的常態(tài)。