民營房企并購貸融資破冰,一大波地產(chǎn)項目股權(quán)交易已在路上
來源:財聯(lián)社 更新時間:2022年03月06日 【字體:大 中 小】
隨著部分民營房企獲得并購貸款融資額度,改變了僅有央國企獲得并購貸款的局面。
碧桂園、美的置業(yè)日前宣布,分別獲得招商銀行150億元、60億元并購貸款融資額度。按協(xié)議,額度將專用于地產(chǎn)并購業(yè)務(wù),業(yè)務(wù)品種包括但不限于并購貸款、并購基金、資產(chǎn)證券化,以及基于并購相關(guān)業(yè)務(wù)需求衍生的創(chuàng)新類融資產(chǎn)品。
碧桂園、美的置業(yè)由此成為并購貸款不計入“三條紅線”后,首批獲得并購貸款融資額度的民營房企。
市場分析人士認為,優(yōu)質(zhì)房企獲得并購貸款融資,有利于從整體上改善出險房企資金緊張局面。易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴躍進表示,民營房企獲得此類并購貸款支持,體現(xiàn)出當(dāng)前房地產(chǎn)金融政策出現(xiàn)放寬的跡象,并購市場的春天即將到來。
用于收購出險企業(yè)合作項目
就獲得并購貸融資額度,一位接近碧桂園方面人士向記者表示,金融機構(gòu)只是對部分出險企業(yè)較為謹慎,但碧桂園的融資一直不存在障礙。“金融機構(gòu)對我們還是很友好的,不過我們自身也有降杠桿需求,融資欲望沒有那么迫切。”
多位房企人士告訴記者,當(dāng)前銀行給予部分房企并購貸款額度,主要是讓這些房企收購與出險房企合作的項目,以免受出險企業(yè)拖累。
上述接近碧桂園方面人士也表示,當(dāng)前階段將首先收購已出險企業(yè)合作項目股權(quán),未來不排除收購其它優(yōu)質(zhì)標的。
一家上市房企高管向記者表示,之前與其合作企業(yè)出現(xiàn)資金問題后,對自身也造成較大困擾。“例如項目出資應(yīng)由雙方共同管理,但合作方因資金緊張無法繼續(xù)投入,公司被迫進行墊資,最終只能通過談收購來解決問題。”
“我們公司今年重點工作之一,就是解決跟我們合作的那些出險企業(yè)的項目問題。如果有并購貸款的話,我們資金就不會有大的問題。” 另外一家華南房企融資部人士稱。
上述華南房企融資部人士指出,銀行對房企的并購貸額度雖然很高,但實際操作過程中,將根據(jù)實際情況批復(fù)具體款項。
中指院企業(yè)事業(yè)部研究負責(zé)人劉水認為,獲得并購融資的企業(yè),之所以率先從合作項目入手展開股權(quán)收購,有多方面原因。“作為項目共同的股東,無論從項目質(zhì)量還是財務(wù)結(jié)構(gòu)層面,受讓方對合作項目更為熟悉和了解,可以節(jié)省大量盡調(diào)的時間成本,落地更快。再者,如果合作項目為受讓方并表子公司,收購不會增加額外債務(wù),財務(wù)處理更加便捷。”
并購融資規(guī)模已近千億
事實上,出售合作項目股權(quán),已成當(dāng)前不少出險房企實現(xiàn)項目退出、加快回籠此前投入資金的一個重要途徑。從近幾個月市場情況來看,融創(chuàng)、世茂、雅居樂、正榮等企業(yè),已先后將項目部分股權(quán)出售給合作方。
今年1月初,融創(chuàng)將昆明融創(chuàng)文旅城二期40%股權(quán),以14億元的價格轉(zhuǎn)讓予合作方華發(fā),這其中包括現(xiàn)金代價12億元、債權(quán)2億元。此外,融創(chuàng)還將武漢甘露山文創(chuàng)城部分股權(quán),轉(zhuǎn)讓給合作方武漢城建、將杭州一項目公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓給合作方星創(chuàng)置業(yè)。
1月底,雅居樂、世茂分別將其所持廣州亞運城項目部分股權(quán),轉(zhuǎn)給了中海地產(chǎn),總成交價超37億元。
2月份,正榮地產(chǎn)將天津一項目公司股權(quán)轉(zhuǎn)給美的置業(yè)。在2月23日召開的投資者電話會議上,正榮地產(chǎn)高層表示,公司已梳理了一批合作項目和投資性物業(yè),正與現(xiàn)有的合作方以及央國企洽談項目股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜,預(yù)計今年上半年可以完成30-40億左右規(guī)模的資產(chǎn)盤活處置。
業(yè)內(nèi)人士認為,房地產(chǎn)行業(yè)收并購正在提速,預(yù)計未來會有更多項目展開股權(quán)交易。
據(jù)中指院數(shù)據(jù),目前房企發(fā)行并購債融資38.2億元,計劃發(fā)行15億元;銀行提供并購貸款融資額度770億元、發(fā)行并購債50億元,計劃發(fā)行100億元。房地產(chǎn)行業(yè)共獲并購類融資,已近千億元。
劉水指出,隨著風(fēng)險事件的增加,出售現(xiàn)有資產(chǎn)成為房企快速回籠現(xiàn)金的重要手段,也是房企向債權(quán)人展示償債誠意的方式之一,因此才有多家出險房企明確表示了對自持物業(yè)、開發(fā)項目的出售意愿,這其中不乏優(yōu)質(zhì)項目,很容易引起有并購能力企業(yè)的興趣。
對于收購項目公司股權(quán),嚴躍進認為,這也是一些企業(yè)做大規(guī)模的新途徑,即不需要直接拍地,而是積極尋找此類項目,也可以實現(xiàn)加速發(fā)展。
來源:財聯(lián)社
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