清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院教授魏杰預(yù)測(cè),明年存款準(zhǔn)備金率可能下調(diào)4次，釋放流動(dòng)性約1.6萬(wàn)億

●今年貨幣供應(yīng)量與GDP總量的比例接近190%，貨幣供應(yīng)量龐大的事實(shí)并沒(méi)有改變，明年通脹依然壓力大

●明年存款準(zhǔn)備金率可能下調(diào)4次，但暫時(shí)還沒(méi)有降息的可能，除非CPI降至3%以下央行才可能降息

●隨著“三限”政策的持續(xù)進(jìn)行，2012年房地產(chǎn)業(yè)或許將比今年更加艱難，很可能進(jìn)入嚴(yán)冬

12月5日，央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，市場(chǎng)大感意外的同時(shí)，又不免在歡呼中繼續(xù)猜測(cè)，下一次下調(diào)會(huì)在何時(shí)？

近日，著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院教授魏杰在重慶演講時(shí)表示，明年物價(jià)上漲壓力仍然較大，我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨保增長(zhǎng)和反通脹的兩重壓力。魏杰認(rèn)為，需要對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、增長(zhǎng)方式和經(jīng)濟(jì)制度三方面進(jìn)行深度調(diào)整轉(zhuǎn)變，才能解決問(wèn)題。

魏杰同時(shí)預(yù)測(cè)，明年存款準(zhǔn)備金率可能下調(diào)4次，但在CPI沒(méi)降到3%以下不會(huì)降息。

談貨幣政策

“存準(zhǔn)率還有下調(diào)空間”

魏杰認(rèn)為，目前我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)有兩個(gè)壓力正逐漸顯現(xiàn)出來(lái)。第一個(gè)壓力就是通貨膨脹，“通脹的壓力還在釋放，并且不會(huì)很快過(guò)去”。

當(dāng)前，全國(guó)金融機(jī)構(gòu)、非金融機(jī)構(gòu)及民間融資加起來(lái)的貨幣供應(yīng)總量估計(jì)有85萬(wàn)億，但是今年GDP總量最多只有44萬(wàn)億，貨幣供應(yīng)量與GDP總量的比例接近190%，美國(guó)只有51%。魏杰指出，貨幣一放松物價(jià)肯定飆升，因此緊縮貨幣政策基本不會(huì)改變。“一旦出現(xiàn)自然災(zāi)害，通貨膨脹可能會(huì)卷土重來(lái)。”魏杰說(shuō)。

第二個(gè)壓力是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度已經(jīng)出現(xiàn)下滑。導(dǎo)致下滑的原因主要有三個(gè)：一是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三大力量，即出口、投資、消費(fèi)已經(jīng)乏力；二是地方政府的土地財(cái)政和地方融資平臺(tái)出了問(wèn)題；三是民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展壓力劇增。

然而，面對(duì)這樣的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力，有沒(méi)有可能采取放松銀根來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)？魏杰認(rèn)為，絕對(duì)不能再像2008年那樣救市，寬松的貨幣政策和積極的財(cái)政政策調(diào)整空間并不大。

“銀根不會(huì)松動(dòng)，但外匯占款的回落讓存款準(zhǔn)備金有下調(diào)空間。”魏杰認(rèn)為，明年一季度存款準(zhǔn)備金率會(huì)再度下調(diào)。他說(shuō)，目前大型存款金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率已降至21%，但存款準(zhǔn)備金率正常情況下最低可降至19%。照此計(jì)算，明年存準(zhǔn)率或再降4次，這意味著可能釋放1.6萬(wàn)億流動(dòng)性。

明年是否會(huì)降息？魏杰認(rèn)為，暫時(shí)還沒(méi)有降息的可能，除非CPI降至3%以下才有可能。

談企業(yè)應(yīng)對(duì)

“不能輕易擰開(kāi)貨幣龍頭”

面對(duì)重重壓力，魏杰認(rèn)為要做兩件事來(lái)應(yīng)對(duì)：反通脹和保增長(zhǎng)。魏杰強(qiáng)調(diào)，明年的經(jīng)濟(jì)將“穩(wěn)中求進(jìn)”，“穩(wěn)”就是穩(wěn)增長(zhǎng)和穩(wěn)物價(jià)。

他用當(dāng)下流行的三句話來(lái)對(duì)這一難題給出對(duì)策，第一句話是調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)來(lái)取代貨幣多發(fā)。他表示，從現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)來(lái)看，必須調(diào)整才有提升空間。他舉例說(shuō)，高端制造業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、資源類產(chǎn)業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、服務(wù)業(yè)這五種產(chǎn)業(yè)在近1-2年內(nèi)會(huì)加速調(diào)整。

“市場(chǎng)對(duì)高端制造業(yè)產(chǎn)品需求旺盛，卻制造不出來(lái)，制造業(yè)的發(fā)展方向是高端制造。”魏杰說(shuō)，企業(yè)家也應(yīng)該在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整中發(fā)現(xiàn)和創(chuàng)新，以抓住新的機(jī)遇。

第二句話則是要轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，要從過(guò)去強(qiáng)調(diào)低成本、出口、投資，到內(nèi)需、消費(fèi)、技術(shù)創(chuàng)新方向進(jìn)行根本性轉(zhuǎn)變；第三句話是深化改革。

魏杰希望企業(yè)家能抓住機(jī)遇對(duì)抗壓力，適時(shí)調(diào)整戰(zhàn)略，提前做好充分的準(zhǔn)備，使企業(yè)發(fā)展具備更強(qiáng)大的推動(dòng)力，從而帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步發(fā)展。同時(shí)，魏杰教授也表示，希望大家在遇到困難的時(shí)候要慎重對(duì)待，不能隨意“擰開(kāi)”貨幣這個(gè)龍頭。

談樓市調(diào)控

“2012或成地產(chǎn)業(yè)嚴(yán)冬”

如今，房地產(chǎn)調(diào)控還在繼續(xù)，2012年房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將面臨哪些困難？對(duì)此，魏杰認(rèn)為，2012年或?qū)⒊蔀榈禺a(chǎn)業(yè)的嚴(yán)冬，比今年的日子更難過(guò)。

魏杰分析說(shuō)，房地產(chǎn)的調(diào)控主要有兩個(gè)目的：一是讓房?jī)r(jià)回歸理性，二是讓房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展。目前看來(lái)，房?jī)r(jià)回歸理性已有顯著成效。隨著房產(chǎn)成交量的下滑，房產(chǎn)企業(yè)拿地的步伐將明顯放緩。隨著“三限”政策的持續(xù)進(jìn)行，2012年房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展或許將比今年更加艱難，很可能進(jìn)入嚴(yán)冬。