被認(rèn)為力度超預(yù)期的調(diào)控政策公布后，房地產(chǎn)市場仍有可能下滑。

10月21日，國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示房地產(chǎn)投資增速連續(xù)8個月下滑，1至9月房地產(chǎn)投資增速降0.7個百分點至12.5%，創(chuàng)2009年8月以來新低。部分專家認(rèn)為，房地產(chǎn)投資增速的下滑拖累了宏觀經(jīng)濟(jì)。

三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增長7.3%，低于二季度的7.5%，國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人盛來運就此解釋說，調(diào)結(jié)構(gòu)的壓力陣痛超預(yù)期，表現(xiàn)在多年積累的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)以及房地產(chǎn)累積效應(yīng)增加，影響了相關(guān)產(chǎn)業(yè)消費、生產(chǎn)和投資。

在中國房地產(chǎn)學(xué)會副會長陳國強(qiáng)看來，9月30日頒布的信貸相關(guān)政策可以被視為標(biāo)志性的事件。“經(jīng)濟(jì)下滑超預(yù)期，情況嚴(yán)峻，中央改變了對房地產(chǎn)行業(yè)的態(tài)度。”陳國強(qiáng)在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者采訪時認(rèn)為，行業(yè)的調(diào)整仍不充分，尤其是房價的調(diào)整才剛剛開始。

北京師范大學(xué)金融研究中心主任、平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘偉對此表示認(rèn)同。但他更傾向于認(rèn)為，被坊間稱為“救市”的政策，僅僅是對不再適應(yīng)市場狀況政策的調(diào)整，修正過于“激進(jìn)”的部分。“政策還有調(diào)整余地。”鐘偉對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者說。

尚有調(diào)整空間

房地產(chǎn)政策為何此時放松？齊魯證券近日的研究報告分析認(rèn)為，當(dāng)前實體經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動力類似于2008年。調(diào)控政策大幅放松的背后，是經(jīng)濟(jì)增長內(nèi)生動力的疲軟。目前的宏觀經(jīng)濟(jì)增長內(nèi)生動力僅好于2008年全球金融危機(jī)時期。

一組數(shù)據(jù)可以進(jìn)行簡單的比較，2014年8月份工業(yè)增加值增速將為6.9%、制造業(yè)投資增速為11%、固定資產(chǎn)投資增速為13.1%，而2008年金融危機(jī)時相應(yīng)的數(shù)據(jù)分別為5.4%、18.7%和22.3%。目前海外需求依舊維持在10%左右的增長，但制造業(yè)投資增速顯著低于2008年危機(jī)時期。

陳國強(qiáng)認(rèn)為，一系列政策的出臺和宏觀經(jīng)濟(jì)下滑有必然的聯(lián)系。但鐘偉認(rèn)為，中央并非是在保房地產(chǎn)行業(yè)，無論是限購解除，還是限貸政策放松的表述，都是有條件、加以限制的。房地產(chǎn)行業(yè)總體仍處于健康狀態(tài)。只是，早前出臺的政策是在房地產(chǎn)市場發(fā)展過熱的背景下出臺的，而現(xiàn)在，則是調(diào)整其中不合適的成分。例如，既認(rèn)貸又認(rèn)房政策，對市場殺傷力過大，應(yīng)予調(diào)整。

被坊間稱為“救市”的政策，今年可劃分為三輪。第一輪，全國41個城市陸續(xù)松綁、取消限購政策，京滬深穗和三亞成“限購孤島”；第二輪，央行、銀監(jiān)會全面放松限貸，各地住建部門陸續(xù)出臺要求銀行松綁房貸的文件；第三輪各地增加購房補(bǔ)貼，包括對公積金的調(diào)整，以及各部門側(cè)面通過調(diào)節(jié)稅費刺激市場的政策等。

除了以此作為賣房噱頭的開發(fā)商外，大多數(shù)業(yè)內(nèi)人士不那么樂觀。盡管交易量在新政出臺之后有所增加，但這種態(tài)勢卻被認(rèn)為是不可持續(xù)的。