據國家統(tǒng)計局數據，我國房地產待售面積自2011年來一直在不斷增長，2011年底全國待售面積為2.72億平方米，2012年、2013年、2014年、2015年10月分別增長到3.65億、4.93億、6.22億和6.86億平方米，待售面積/年銷售面積比例從2011年的25%持續(xù)上升到2015年10月的53%。

值得一提的是，當前統(tǒng)計的還只是顯性庫存，即已領預售證但未售的部分，實際上還有更龐大的隱性庫存，即尚未領預售證的那部分庫存。近年來，各地出讓了大量土地，正在開發(fā)(或準備開發(fā))但未開盤的庫存不容小覷，顯性與隱性庫存相加的真實庫存應該遠高于當前統(tǒng)計。

雖然今年以來房地產銷售較明顯回暖，1~10月全國商品房銷售面積增長7.2%，銷售金額增長14.9%，但我國房地產待售面積仍處于不斷增長狀態(tài)，投資額持續(xù)高于銷售額，房地產供過于求的狀況并沒有因銷售回升有所緩解。

總體而言，我國房地產仍處于庫存增長階段(一線城市除外)，去庫存階段還沒有到來，這一基本判斷我們必須清楚�？梢哉f，房地產市場的主要矛盾已經從前些年關注房價泡沫演變?yōu)楣�應泡沫。供應泡沫危害很大，不僅影響行業(yè)健康發(fā)展，若處理不好還可能危及經濟安全和社會穩(wěn)定。

當前樓市去庫存已成為行業(yè)乃至國民經濟的一項重要任務。筆者認為，去庫存要在需求側和供給側雙向發(fā)力，總的原則是擴大需求，同時抑制和改善供給。

需求側:契稅仍有優(yōu)惠空間

擴大和鼓勵需求主要有金融、財稅、行政等方式。從金融政策看，當前貨幣政策相對寬松，利率不斷下調，首付比例已有所下調，未來還有下調空間，限貸規(guī)定也可以考慮適當再松綁，要積極謀劃公積金貸款證券化，增加資金來源，優(yōu)化改善公積金提取與貸款流程，穩(wěn)步推進住房銀行的設立，加快房地產信托投資基金的正式推出，金融租賃要向房地產積極拓展，以上種種金融措施對提升房地產交易量將起到較明顯作用。

財稅政策方面，房產稅可以考慮適當推遲，契稅尚有減免優(yōu)惠的空間，保障房建設上可考慮直接購買部分商品房，棚戶區(qū)改造須加大貨幣補償比例，促進拆遷戶直接購買商品房。行政措施方面，主要是戶籍要進一步放開，另外限購可以考慮適當再放松一些。

據統(tǒng)計2014年底我國城鎮(zhèn)化率為54.77%，但城市戶籍率僅為35.9%，約2億人工作生活在城市但沒有城市戶口。除一線城市外，入戶政策應考慮進一步降低門檻。

過去國家刺激住房需求往往有較大顧慮，主要是擔心房價過快上漲，現在這個顧慮小多了，因為供過于求背景下適當刺激需求不太可能引發(fā)房價快速上漲。

那么，在政策鼓勵下需求能增加多少?2013年，全國房地產銷售面積達到歷史高峰，為13.1億平方米，2014年下降到12.1億平方米，今年雖然在政策紅利下有所增長，但預計仍低于2013年的水平。

雖然政策能鼓勵住房消費，但隨著整體經濟增長和城鎮(zhèn)化速度的放緩，未來幾年成交量不可過于樂觀，所以說房地產去庫存在鼓勵需求的同時，必須控制和改善供給。

供給側正是去庫存的重點和難點所在。從歷年來的調控效果來看，刺激需求易，抑制需求難;刺激供給易，抑制供給難。去庫存必須在需求和供給兩個方面同向用力，不能一方面在想方設法消化庫存，另一方面土地還大量出讓，這樣去庫存永遠實現不了。

在我國，房地產不是一個完全市場化的行業(yè)，因為房地產源頭土地的供應具有壟斷性質。作為唯一土地供應方，地方政府對房地產行業(yè)的影響非常大。因此，去庫存也要地方政府發(fā)揮關鍵作用，即嚴格控制土地出讓規(guī)模。若這點做不到，去庫存就可能成為口號，甚至可能繼續(xù)加重。對于地方政府，當前財政收入增幅快速下滑，地方債務壓力巨大，此時如控制土地出讓規(guī)模，必將減少財政收入，所以通過降低土地出讓規(guī)模來消化供應有一定難度。