正當市場觀點普遍認為中小房企IPO會繼續(xù)膠著時，大唐地產(chǎn)，這家屢屢沖關失敗的房企卻冷不丁地通過了港交所的聆訊。

在大唐地產(chǎn)之前，今年已有金輝、祥生、上坤等5家房企搶先一步登陸資本市場。盡管看似是一個窗口期，但依然有多家房企被阻攔在IPO的大門外。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，這一輪房企上市潮與之前的有所不同，多數(shù)中小房企是為了“續(xù)命”而非擴張。當房企的融資環(huán)境不景氣，IPO是它們僅剩的獲取資金的渠道，這一線生機，必須好好抓住。但通關之路，必然遍布荊棘。

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中小房企IPO闖關難

盡管近年來房企赴港IPO的通過率有所提高，但今年以來在港交所IPO的房企中，多次交表其實是“常態(tài)化”操作。

值得一提的是，昨日（11月25日）港交所披露通過聆訊的大唐地產(chǎn)是三戰(zhàn)IPO歷時12年。早在2008年前后便已經(jīng)傳出赴港股上市計劃的大唐地產(chǎn)，時隔10年后的2019年12月才首次向港交所遞交招股書，但于今年5月28日失效；時隔三天后的5月31日，大唐地產(chǎn)再次向港交所遞交了招股書，終獲通過。

此外，今年已成功上市的5家房企中，匯景、上坤、港龍和金輝都是二次交表通過聆訊，僅有祥生是一次交表并順利登陸資本市場，祥生也是最后一家上市的30強房企，這或許為它加分不少。11月19日通過港交所聆訊的領地集團，同樣經(jīng)歷過兩次交表。

據(jù)貝殼研究院數(shù)據(jù)，截至今年11月24日，目前仍在排隊赴港上市的房企尚有8家（含招股書已過期），其中有多家企業(yè)都是經(jīng)過二次遞表尚未完成IPO。如三巽控股，今年10月27日已是第三次向港交所提交招股書。

縱觀近期意圖IPO的房企，較為鮮明的特點是：銷售規(guī)模小、資金壓力大，如果按照新近對房企的規(guī)束“三道紅線”(剔除預收款后的資產(chǎn)負債率大于70%、凈負債率大于100%、現(xiàn)金短債比小于1倍)來衡量，多數(shù)房企也不在安全范圍內(nèi)。

這或許是更多房企還在資本市場門外踟躕的原因。“資質(zhì)好的，早就上了，上得晚的或多或少存在這樣或那樣的問題，典型特征是規(guī)模相對較小，規(guī)模是近幾年才成長起來的。”明源地產(chǎn)首席研究員艾振強告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者。