2014年，我國(guó)固定資產(chǎn)投資增速呈現(xiàn)緩中趨降態(tài)勢(shì)，下行壓力明顯。前三季度，資本形成總額對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為41.3%，較上年同期降低了14.5個(gè)百分點(diǎn)。從主要投資領(lǐng)域看，基建投資保持高速增長(zhǎng)，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資大幅減速，制造業(yè)投資繼續(xù)低迷。展望2015年，改革紅利的持續(xù)釋放、基建投資需求與服務(wù)業(yè)投資熱點(diǎn)增加，將會(huì)支撐投資增長(zhǎng)，但是企業(yè)融資成本居高不下，產(chǎn)能過(guò)剩、地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、房地產(chǎn)市場(chǎng)周期性調(diào)整持續(xù)發(fā)酵，投資項(xiàng)目?jī)?chǔ)備不足等將制約投資穩(wěn)定增長(zhǎng)。總體上，投資將保持穩(wěn)中略降的態(tài)勢(shì)，名義增速有望保持在14%左右，回落至近15年的最低點(diǎn)。應(yīng)通過(guò)用好政府投資、落實(shí)推廣PPP模式、防范房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資驟降、用好積極的財(cái)稅優(yōu)惠政策等措施，保障固定資產(chǎn)投資持續(xù)健康運(yùn)行。

2014年固定資產(chǎn)投資基本特征

(一)固定資產(chǎn)投資增速緩中趨降，總體處于減速態(tài)勢(shì)

受出口增長(zhǎng)不如預(yù)期、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)期，以及房地產(chǎn)市場(chǎng)周期性調(diào)整下行等因素影響，2014年我國(guó)固定資產(chǎn)投資增速呈現(xiàn)了逐月放緩的態(tài)勢(shì)。

(二)第三產(chǎn)業(yè)投資比重繼續(xù)提高，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資是主要支撐力量

投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)繼續(xù)升級(jí)。第一產(chǎn)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)投資增速持續(xù)快于第二產(chǎn)業(yè)投資增速。在三大主要投資領(lǐng)域中，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資明顯減速，制造業(yè)投資繼續(xù)回落，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資是主要支撐力量。

(三)區(qū)域投資結(jié)構(gòu)有所改善，中西部地區(qū)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資減速較大

中西部地區(qū)投資增速持續(xù)高于東部，但減速幅度相對(duì)較大。2014年1-11月，東、中、西部地區(qū)投資累計(jì)同比分別增長(zhǎng)14.5%、17.4%和17.7%。與2013年同期相比，東、中、西部地區(qū)投資增速分別回落了3.9、5.6和5.4個(gè)百分點(diǎn)。投資的區(qū)域結(jié)構(gòu)持續(xù)改善，中、西部地區(qū)投資比重逐月提高，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和基礎(chǔ)設(shè)施加速改善成為驅(qū)動(dòng)中西部投資增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿�，與此同時(shí)，中、西部地區(qū)的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資減速較大。

(四)投資主體繼續(xù)優(yōu)化，但民間投資增速回落幅度較大

2014年以來(lái)，我國(guó)民間投資增速繼續(xù)保持著高于固定資產(chǎn)投資增速的態(tài)勢(shì)。1-11月，我國(guó)民間投資累計(jì)同比增長(zhǎng)17.9%，高出同期總投資增速2.1個(gè)百分點(diǎn)，占總投資的比重達(dá)到64.6%。在本輪投資周期性減速的過(guò)程中，民間投資增速回落幅度長(zhǎng)時(shí)期大于固定資產(chǎn)投資，表現(xiàn)在兩者之間的累計(jì)同比增速差值在不斷縮小。1-11月，民間投資增速較去年同期降低5.3個(gè)百分點(diǎn)，而總投資增速僅放緩4.1個(gè)百分點(diǎn)。

(五)高耗能行業(yè)投資未得到有效控制，裝備制造業(yè)投資增速降幅擴(kuò)大

今年以來(lái)，受制于產(chǎn)能過(guò)剩、工業(yè)品價(jià)格持續(xù)下跌、實(shí)際利率較高等因素影響，制造業(yè)投資繼續(xù)減速下行，其內(nèi)部結(jié)構(gòu)出現(xiàn)分化。高耗能行業(yè)投資增速未得到有效控制，累計(jì)同比增速降幅顯著收窄。裝備制造業(yè)投資增速降幅則有所擴(kuò)大。