“以房養(yǎng)老”試點9個月后，3月27日，保監(jiān)會批復(fù)了幸福人壽的《幸福房來寶老年人住房反向抵押養(yǎng)老保險（A款）》的保險條款。國內(nèi)首個保險版“以房養(yǎng)老”產(chǎn)品正式出爐。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，作為業(yè)內(nèi)第一個“吃螃蟹的”，幸福人壽的“以房養(yǎng)老”保險產(chǎn)品是一個嘗試，總體設(shè)計符合要求，但以房養(yǎng)老只是對養(yǎng)老方式的一種補(bǔ)充，不會成為主渠道。保險學(xué)者庹國柱此前表示，現(xiàn)在這個市場有多大不好估計。朱銘來則認(rèn)為，“以房養(yǎng)老”市場不會很大。

幸福人壽第一個“吃螃蟹”

3月27日，保監(jiān)會批復(fù)了幸福人壽的“以房養(yǎng)老”保險條款。這距離幸福人壽原董事長孟曉蘇2003年首次提出“以房養(yǎng)老”概念，已經(jīng)過去了10余年。

反向抵押養(yǎng)老保險是一種將住房抵押與終身養(yǎng)老年金保險相結(jié)合的創(chuàng)新型商業(yè)養(yǎng)老保險業(yè)務(wù)，即擁有房屋完全產(chǎn)權(quán)的老年人，將其房產(chǎn)抵押給保險公司，繼續(xù)擁有房屋占有、使用、收益和經(jīng)抵押權(quán)人同意的處置權(quán)，并按照約定條件領(lǐng)取養(yǎng)老金直至身故；老年人身故后，保險公司獲得抵押房產(chǎn)處置權(quán)，處置所得將優(yōu)先用于償付養(yǎng)老保險相關(guān)費(fèi)用。

2014年6月23日，保監(jiān)會正式公布《關(guān)于開展老年人住房反向抵押養(yǎng)老保險試點的指導(dǎo)意見》，宣布自2014年7月1日至2016年6月30日，在北京、上海、廣州、武漢開展住房反向抵押養(yǎng)老保險試點，投保人群為60周歲以上擁有房屋完全獨立產(chǎn)權(quán)的老年人。

“以房養(yǎng)老”在國內(nèi)是新鮮事物，保監(jiān)會和保險公司都比較謹(jǐn)慎。自試點開始近9個月時間，雖有幾家保險公司做試點方案，但幸福人壽率先提交相關(guān)方案和產(chǎn)品。

作為第一個“吃螃蟹的”，幸福人壽“以房養(yǎng)老”產(chǎn)品“房來寶”的具體要求是，投保年齡為60歲至85歲，投保時雙方根據(jù)房屋情況、預(yù)期增值，老年人平均壽命等約定基本養(yǎng)老保險金額。保單生效后，保險公司按月向老人給付基本養(yǎng)老保險金額（需扣除部分管理費(fèi)用）。與普通的人身險產(chǎn)品10天的猶豫期相比，以房養(yǎng)老產(chǎn)品設(shè)定的猶豫期達(dá)到了30天。

一位保險業(yè)內(nèi)人士根據(jù)保監(jiān)會網(wǎng)站公布的保險費(fèi)率表計算，以70周歲的男性老年人，有效保險價值（即房屋價值）為500萬為例，扣除延期年金保費(fèi)和保單管理費(fèi)，每月老人拿到手的養(yǎng)老金約為1.85萬元。

難度在于房價漲幅難算

在業(yè)內(nèi)人士看來，以房養(yǎng)老長達(dá)十多年未能有效推進(jìn)的主要原因有兩個，一是房價波動，二是老年人的實際壽命。上述兩個不確定的因素將直接影響保險公司的賠付期限和賠付支出總額，進(jìn)而影響其償付能力。

“11年了，為什么‘以房養(yǎng)老’沒有推出？就是因為一批人相信房價會跌不會漲。”孟曉蘇去年在接受新京報記者專訪時表示，保險公司參與熱情不高，就是他們誤以為房價得跌。

針對房價波動，保監(jiān)會提出可設(shè)立參與型產(chǎn)品與非參與型產(chǎn)品。參與型產(chǎn)品指保險公司可參與分享房產(chǎn)增值收益，通過評估，對投保人所抵押房產(chǎn)價值增長部分，依照合同約定在投保人和保險公司之間進(jìn)行分配。非參與型產(chǎn)品指保險公司不參與分享房產(chǎn)增值收益，抵押房產(chǎn)價值增長全部歸屬于投保人。

孟曉蘇認(rèn)為，房價長期會漲，但以房養(yǎng)老保險產(chǎn)品設(shè)計的難度在于未來房價漲幅難于計算。因此首款以房養(yǎng)老保險產(chǎn)品將先嘗試非參與型。在房價上漲的部分，保險公司不參與分享房屋增值收益。

據(jù)了解，幸福人壽房來寶產(chǎn)品已考慮房屋預(yù)期增值收益。首先，在幸福人壽評估抵押房產(chǎn)價值，對價值增長部分調(diào)增養(yǎng)老金，提前把給付投保人房產(chǎn)預(yù)期增值收益因素考慮在內(nèi)。其次，幸福人壽不參與分享房產(chǎn)增值收益，如房價上漲，抵押房產(chǎn)價值增長全部歸屬于投保人；同時，幸福人壽承擔(dān)房價下跌風(fēng)險，在投保后老年人即可終身領(lǐng)取固定養(yǎng)老金，不受房價下跌的影響。