繼樂伽“爆雷”后，又有長租公寓出現(xiàn)資金鏈問題。近期，悅?cè)缳Y產(chǎn)管理有限公司（以下簡稱“悅?cè)绻��?rdquo;）、杭州德寓科技、國暢房地產(chǎn)代理有限公司都被爆出資金鏈問題。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從整個(gè)行業(yè)融資環(huán)境來看，只有頭部公寓企業(yè)能得到銀行和資本的青睞，而中小公寓幾乎無緣融資，同時(shí)，長租公寓領(lǐng)域已經(jīng)逐步進(jìn)入到深水區(qū)，中小公寓或面臨較大的洗牌和淘汰概率。

多家長租公寓遭遇資金鏈問題

據(jù)媒體報(bào)道稱，10月8日，悅?cè)绻�寓發(fā)布公告稱，因面臨巨大的經(jīng)營及資金壓力，已無力維持公司正常經(jīng)營。

無獨(dú)有偶，據(jù)媒體報(bào)道，杭州的德寓科技因?yàn)楦呤盏妥舛鴮?dǎo)致資金鏈危機(jī)。此外，同在杭州的國暢房地產(chǎn)代理有限公司也關(guān)門了，不少房東被拖欠了房租，租客交的房租也打了水漂。

記者注意到，2018年以來，長租公寓行業(yè)“爆雷”不斷，寓見公寓、好租好住、愛公寓、優(yōu)租客、愷信亞洲、鼎家公寓、杭州德寓等接連爆出資金鏈問題。截至目前，已有20余家長租公寓因資金鏈斷裂、經(jīng)營不善而破產(chǎn)。其中，樂伽公寓的關(guān)停，導(dǎo)致南京、蘇州、合肥等地不少房東、房客蒙受損失，引發(fā)外界較多關(guān)注。

財(cái)經(jīng)評論員嚴(yán)躍進(jìn)點(diǎn)評稱，長租公寓資金壓力增大，也說明經(jīng)營預(yù)期和市場反應(yīng)是不一致的，股權(quán)轉(zhuǎn)讓某種程度上也是為了防范虧損擴(kuò)大，這也使得后續(xù)長租公寓企業(yè)需要更加注重房源管理和資金風(fēng)險(xiǎn)。

“高進(jìn)低出”破壞行業(yè)整體信用

新京報(bào)記者注意到，在此次資金鏈出現(xiàn)問題的公寓機(jī)構(gòu)中，跟樂伽公寓一樣，也存在“高進(jìn)低出”的做法。

所謂“高進(jìn)低出”模式，即以高于市場價(jià)拿房，給房東的付款方式為一個(gè)月租金或一季度租金，再低租金出房，但一次性收取租客的租金為半年，甚至一年。如果租客想月付，租金價(jià)格就高，因此，不少租客因便宜，便選擇半年租甚至一年租。

“‘高進(jìn)低出’模式正破壞著行業(yè)整體信用。”房東東創(chuàng)始人全靂指出，“高進(jìn)低出”與租金貸一樣，是典型的利用資金池，運(yùn)營長租公寓的做法。這一模式，無形中會(huì)放大杠桿，由于缺少風(fēng)險(xiǎn)控制，一旦企業(yè)經(jīng)營管理失誤，最終會(huì)導(dǎo)致房東、租客嚴(yán)重?fù)p失。

此外，悅?cè)绻�寓則是另一種模式。賺取差價(jià)為盈利的模式也存在風(fēng)險(xiǎn)，隨著房租的下跌，發(fā)展空間越來越小。悅?cè)绻�寓也稱無力維持1600套房源的運(yùn)營成本和資金壓力，最終只能出售公司。

全靂進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，目前租賃行業(yè)還缺乏法律化的約束，也沒有押金保障制度，或擔(dān)保金制度。這也就意味著，企業(yè)倒閉了，對租客、房東而言，還缺乏相關(guān)保障。因此，全靂呼吁，“必須對這個(gè)行業(yè)里的黑中介和黑二房東，進(jìn)行嚴(yán)懲。”

在業(yè)內(nèi)看來，現(xiàn)階段，缺少對公寓經(jīng)營者約束力，是行業(yè)滋生不良企業(yè)的主要原因。北京房地產(chǎn)中介行業(yè)協(xié)會(huì)趙慶祥建議，“盡快出臺(tái)住房租賃條例，租賃行業(yè)必須通過立法建立準(zhǔn)入門檻。”

作為一種新興業(yè)態(tài)，長租公寓的痛點(diǎn)在于“地貴、錢貴、周轉(zhuǎn)慢”，到目前為止，尚無企業(yè)能給出清晰的盈利模式。自我造血功能不足，長租公寓只能靠外部輸血，不斷融資，尤其是在急于擴(kuò)張規(guī)模的起步和發(fā)展階段。

全靂認(rèn)為，從整個(gè)行業(yè)融資環(huán)境來看，只有頭部公寓企業(yè)能得到銀行和資本的青睞，而中小公寓幾乎無緣融資，對于缺少持續(xù)競爭力的中小公寓而言，選擇股權(quán)轉(zhuǎn)讓或退出，反而是更合適的選擇。