正如市場(chǎng)預(yù)期，繼MLF（中期借貸便利）利率下調(diào)后，LPR（貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率）利率也調(diào)降了。1月20日，2022年首期LPR報(bào)價(jià)出爐：1年期LPR為3.7%，較上期下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)；5年期以上LPR為4.6%，較此前下降5個(gè)基點(diǎn)。

值得一提的是，這是2020年4月以后，5年期以上LPR首次出現(xiàn)下調(diào)。作為房貸利率的錨，對(duì)于購房者而言，在加點(diǎn)基數(shù)不變的情況下，5年期以上LPR利率的下調(diào)將在一定程度上減少房貸支出。

從更廣泛的層面看，LPR的下調(diào)不僅對(duì)房市有影響，也將影響各行各業(yè)，惠及更多主體。央行副行長(zhǎng)劉國(guó)強(qiáng)日前表示，LPR是一個(gè)宏觀變量，它的變動(dòng)不針對(duì)具體的行業(yè)，對(duì)所有行業(yè)都有影響，是一個(gè)總量性的、普惠性的。

在業(yè)內(nèi)人士看來，LPR利率下調(diào)之后，將有助于推動(dòng)企業(yè)融資成本穩(wěn)中有降，減少實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，提振融資需求；同時(shí)，房地產(chǎn)市場(chǎng)下行壓力也會(huì)有所緩解，將有效對(duì)沖當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的“需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱”三重壓力，穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤。

5年期以上LPR下調(diào)減負(fù)房貸

在此次MLF利率下調(diào)后，市場(chǎng)對(duì)LPR報(bào)價(jià)結(jié)果頗為關(guān)注，尤其是已連續(xù)21個(gè)月保持不變的5年期以上LPR，該報(bào)價(jià)與每一位購房者緊密相連，影響著購房者的房貸利率。

此前業(yè)內(nèi)普遍預(yù)期，兩種期限的LPR大概率同步下降，但對(duì)于下調(diào)的幅度未達(dá)成共識(shí)。目前來看，一年期LPR下降了10個(gè)基點(diǎn)，疊加去年12月降準(zhǔn)之后的5個(gè)基點(diǎn)，一共下降15個(gè)基點(diǎn)；5年期以上則下降了5個(gè)基點(diǎn)。

傳導(dǎo)到房貸市場(chǎng)中，正面和減負(fù)效應(yīng)明顯。以100萬貸款金額、30年期等額本息還款的按揭貸款為例，在上海地區(qū)，利率調(diào)整前，首套房房貸利率為5%（LPR+35BP），此時(shí)月供額為5368.22元；而此次利率調(diào)整后，首套房房貸利率為4.95%，此時(shí)月供額為5337.7元。如此計(jì)算，月供額減少了約30.5元，一年約減少366元。

不過，要注意的是，新增房貸普遍可以享受到上述福利，存量房貸則還要視情況而定。對(duì)于購房者來說，若存量房貸的重定價(jià)日是今年的1月1日，參考的則是2021年12月LPR的報(bào)價(jià)，這就意味著，直至下一個(gè)重定價(jià)日之前，該周期的房貸并不會(huì)發(fā)生變化；若存量房貸的重定價(jià)日是今年的7月1日，參考的則是今年6月LPR的報(bào)價(jià)，所以還需屆時(shí)觀察。

對(duì)于5年期以上LPR的下調(diào)，平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘正生分析稱，在各類調(diào)控政策的作用下，目前投資性和投機(jī)性的購房需求已得到遏制。歷史上，當(dāng)房?jī)r(jià)下行壓力偏大、穩(wěn)定房地產(chǎn)投資訴求較強(qiáng)時(shí)，通常伴隨著降準(zhǔn)和降息。因此，5年期以上LPR下降對(duì)于部分持幣觀望的剛需購房者而言，或可起到節(jié)約成本、穩(wěn)定信心的積極作用，有助于更好滿足合理的住房需求。

但第一財(cái)經(jīng)也了解到，在實(shí)際情況中，對(duì)于新增房貸，不同銀行可能會(huì)根據(jù)貸款人的資質(zhì)、當(dāng)時(shí)外部環(huán)境等對(duì)加點(diǎn)基數(shù)做出不同調(diào)整。比如，此次5年期LPR下調(diào)后，不排除有的銀行再上調(diào)相應(yīng)的加點(diǎn)基數(shù)，以保證房貸利率的不變。

不過，整體來看，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，此次央行降息政策，對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)將產(chǎn)生積極的影響，有助于提振房地產(chǎn)市場(chǎng)的景氣度。易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)表示，一方面，從房企角度看，中長(zhǎng)期貸款資金成本將進(jìn)一步降低，進(jìn)而鼓勵(lì)房企愿貸敢貸，較好激活房企2022年的投資和新開工意愿。

另一方面，嚴(yán)躍進(jìn)還稱，從購房者來說，房貸利率成本進(jìn)一步下調(diào)，將進(jìn)一步激活合理住房消費(fèi)需求，活躍交易行情。供給端和消費(fèi)端的活躍，將促進(jìn)房地產(chǎn)行業(yè)景氣度的提升，助力房地產(chǎn)業(yè)朝更穩(wěn)的方向發(fā)展。

從更廣泛的層面看，不止是對(duì)樓市的影響，5年期以上LPR的調(diào)整將惠及更多主體，畢竟隨著LPR改革的推進(jìn)，目前銀行存量貸款和新發(fā)放貸款中，個(gè)人按揭貸款、企業(yè)中長(zhǎng)期貸款、固定資產(chǎn)投資貸款等都是使用5年期LPR作為貸款利率的定價(jià)基準(zhǔn)。

央行貨幣政策司司長(zhǎng)孫國(guó)峰近日也表示，今年以來，人民銀行強(qiáng)化跨周期調(diào)節(jié)，加大流動(dòng)性投放力度，推動(dòng)1月17日1年期中期借貸便利和7天期公開市場(chǎng)操作利率均下降了10個(gè)基點(diǎn)，貨幣市場(chǎng)和債券市場(chǎng)利率也相應(yīng)下行，LPR報(bào)價(jià)行報(bào)價(jià)時(shí)綜合考慮自身資金成本、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和市場(chǎng)供求等因素，LPR會(huì)及時(shí)充分反映市場(chǎng)利率變化，引導(dǎo)企業(yè)貸款利率下行，有力推動(dòng)降低企業(yè)綜合融資成本。