央行5月10日發(fā)布公告稱，自2015年5月11日起下調(diào)金融機構人民幣貸款和存款基準利率。金融機構一年期貸款基準利率下調(diào)0.25個百分點至5.1%；一年期存款基準利率下調(diào)0.25個百分點至2.25%。

對此，民生證券宏觀研究員李奇霖在接受《證券日報》記者采訪時表示，貨幣市場利率迅速下行，銀行間流動性十分寬松，流動性供需缺口已通過降準緩釋，通過價格手段降低融資成本可行，降息之后還有降息空間。

中國國際經(jīng)濟交流中心咨詢研究部副部長王軍在接受《證券日報》記者采訪時表示，雖然銀行間利率水平出現(xiàn)持續(xù)性的下降，但是，實體經(jīng)濟的實際利率并沒有得到明顯改善，因此，降低實體經(jīng)濟利率，降息相對降準來說將更加有效。

值得一提的是，央行5月8日發(fā)布的第一季度貨幣政策執(zhí)行報告稱，繼續(xù)發(fā)揮差別準備金動態(tài)調(diào)整機制的逆周期調(diào)節(jié)和結構引導作用。

存款準備金制度從1984年建立至今，經(jīng)歷了幾十次調(diào)整。最低水平出現(xiàn)在1999年，為6%；最高水平出現(xiàn)在2011年，大型金融機構存款準備金率上調(diào)至21.5%。是否動用存款準備金工具與我國經(jīng)濟形勢、國際收支和基礎貨幣供應等因素相關。

央行在今年2月份和4月份兩次普降存款準備金率，4月份的這一次不但超預期的下調(diào)存款準備金率1個百分點，更是額外的對符合條件的金融機構和中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行實施定向降準，向市場釋放了超萬億元的流動性，但目前存款類金融機構的準備金率依然普遍在10%以上。

王軍表示，未來繼續(xù)降準的可能性同樣很大，但是具體時點高度依賴于月度外匯占款的變化情況。按照央行一貫降準的邏輯，即月度外匯占款持續(xù)上升，則將提高存款準備金率，反之則降低。因此，如果月度外匯占款持續(xù)下降，市場將迎來降準，但是目前來看，我國月度外匯占款仍然時正時負。

王軍表示，從支持實體經(jīng)濟的角度來看，近期我國銀行間市場利率呈現(xiàn)持續(xù)快速下降態(tài)勢，央行運用多種貨幣政策工具使得當前市場的流動性仍然比較寬裕。

即便如此，值得一提的是，3月12日，財政部下達了1萬億元地方政府債券置換存量債務額度。對此，王軍認為，這將在短期內(nèi)造成銀行流動性的緊張，因此，為了滿足解決地方政府的債務問題，央行還是有必要再次降準。

李奇霖表示，為了解決地方債流動性和地方債發(fā)行的擠出效應，不排除未來央行繼續(xù)通過降準降息來支持地方債發(fā)行。