一二線樓市大漲讓不少人憂心忡忡。

今天《經(jīng)濟(jì)參考報》一篇報道提到業(yè)內(nèi)人士的憂慮：今年上半年市場的火爆掩蓋了部分市場風(fēng)險。但房價“泡沫”風(fēng)險與高企的個人按揭杠桿風(fēng)險正逐步累積，樓市一旦調(diào)整，可能帶來不小的金融風(fēng)險。如不及時化解,預(yù)計此類風(fēng)險有可能在2017年集中爆發(fā)。

這背后的風(fēng)險來自于，一方面房貸業(yè)務(wù)快速膨脹，成為上個月信貸的絕對主力，另一方面銀行對布局一二線樓市的地產(chǎn)公司仍在輸血。

一財此前介紹過房貸的“兇猛”。在其統(tǒng)計的10家發(fā)布上半年財報的上市銀行中，近一半新增貸款靠房貸。

2016年上半年，建行、農(nóng)行、招行等10家上市銀行的房貸余額總額已經(jīng)達(dá)到8萬億元，新增房貸達(dá)1.13萬億元，占同期新增貸款的42%左右，成為上半年銀行貸款增長的主要驅(qū)動因素。

從各家銀行半年報數(shù)據(jù)來看，房貸已經(jīng)成為各家銀行必爭之地。目前，除了寧波銀行、華夏銀行，招行、浦發(fā)銀行、中信銀行等股份制銀行投放的房貸規(guī)模遠(yuǎn)超其他貸款。

而且這種態(tài)勢很可能持續(xù)。部分銀行高層的表態(tài)已經(jīng)體現(xiàn)了這一點(diǎn)。平安銀行行長邵平在接受一財采訪時就表示，過去該行負(fù)債成本過高，而按揭利息太低，如今隨著負(fù)債成本改善，下一步將加強(qiáng)按揭業(yè)務(wù)，給予最低的資金成本，去占領(lǐng)房貸按揭市場。

按照興業(yè)證券分析師閻常銘、陳永7月17日報告的分析思路，銀行做大房貸業(yè)務(wù)有其必然性：

在利率市場化和金融自由化背景下，中國最大資金主體——商業(yè)銀行必然長期增加按揭貸款配置，因?yàn)殂y行不愿意承擔(dān)其他資產(chǎn)配置帶來的不必要的風(fēng)險。而這必然帶來房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)向上的大周期。

但以日本為例，報告提到，80年代中后期日本有一半的土地成交是非居民買地，更多是企業(yè)作為投資品而進(jìn)入這個市場，并非為了開發(fā)，社會各方面資金在房地產(chǎn)價值鏈條上長期沉淀，同時疊加金融自由化帶來地產(chǎn)超級泡沫。

除了房貸規(guī)�？焖僭鲩L，銀行仍在不斷給布局一二線城市的開發(fā)商輸血。記者援引一位長期關(guān)注房地產(chǎn)行業(yè)的評級公司人稱，“如果一個房企的主要庫存在一二線城市，那么其現(xiàn)金流應(yīng)該不會太差，而且最差也可以靠賣地來撐著。現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)下行，與一些制造業(yè)比起來，房企的盈利前景還是要好一些，因此，重點(diǎn)布局在一二線城市的大開發(fā)商從銀行融資并不會太困難。”

按照《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道》根據(jù)公開數(shù)據(jù)及微觀調(diào)研測算，銀行今年上半年通過多種途徑為房地產(chǎn)企業(yè)提供了大約10萬億元資金。這些銀行資金兵分四路：表內(nèi)為房企開發(fā)貸款和自營投資，表外為委托貸款和銀行理財。

整體而言，表內(nèi)貸款和表外委托貸款逐漸降溫；而自營投資和銀行理財則在增加輸血量。表內(nèi)房地產(chǎn)開發(fā)貸款占了很大規(guī)模，截至去年底總計5.63萬億元。但今年以來規(guī)模增速減慢，個別銀行和區(qū)域已出現(xiàn)規(guī)模負(fù)增長。其次是自營投資和理財。公開數(shù)據(jù)顯示，理財流入規(guī)模明顯增加，截至今年上半年余額達(dá)2.09萬億元。實(shí)際借道委托貸款流入房地產(chǎn)的規(guī)模也不容小覷。

最近對房地產(chǎn)市場發(fā)出警告的聲音不斷，8月底《中國證券報》刊登了一篇中國社科院城市與競爭力研究中心主任倪鵬飛的文章，其主要觀點(diǎn)是，今年9月到明年上半年，樓市總體將出現(xiàn)短期調(diào)整，深度調(diào)整城市更加集中。

他認(rèn)為，時間維度上，房地產(chǎn)銷售價格和銷售量增幅或呈回落趨勢，房地產(chǎn)投資增長幅度或劇烈波動。調(diào)整可能稍有遲到，但不會缺席�？臻g維度上，一二線及熱點(diǎn)城市將深度調(diào)整，商品房庫存增加預(yù)計從三四線以下城市繼續(xù)向二三線城市蔓延。