央行昨日公布的11月金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告顯示，當月人民幣貸款增加7946億元，同比多增857億元。其中住戶部門貸款增加6796億元，占到新增貸款的85.5%。

值得注意的是，11月份常被看作信貸投放的傳統(tǒng)淡季，而此次公布的新增貸款數(shù)據(jù)也超出市場預期。根據(jù)央行昨日的披露，截至11月末，人民幣貸款余額為105.56萬億元，同比增長了13.1%，增速與上月持平。11月當月人民幣貸款增加7946億元，同比多增857億元。

此前，多位券商分析預測，11月份的新增信貸規(guī)模將在6500億-7000億元之間。宏信證券研究發(fā)展部和招商證券宏觀研究團隊曾預計，11月份新增信貸為7000億元，而國泰君安證券、中信證券研究部及華泰證券研究所均預計新增信貸為6500億元。

在今年下半年不少城市出臺限購措施后，代表個人住房貸款的住戶部門中長期貸款依舊在新增貸款中占據(jù)較高的比例。根據(jù)央行披露的數(shù)據(jù)，11月份住戶部門貸款增加6796億元，其中短期貸款增加1104億元，中長期貸款增加5692億元，占到新增貸款7946億元的71.6%。

宏信證券在此前的分析中認為，受房地產(chǎn)新政滯后效應以及前期房產(chǎn)銷售手續(xù)辦理影響，預計11月居民中長期貸款仍能維持高位。

此外，數(shù)據(jù)顯示，11月末廣義貨幣(M2)余額為153.04萬億元，雖然同比增長了11.4%，但增速分別比上月末和去年同期低0.2個和2.3個百分點。

■ 解讀

信貸“淡季”為何貸款仍然上漲？

分析稱，房貸持續(xù)擴張為新增貸款上升原因

年末本是銀行放貸的傳統(tǒng)淡季，但11月新增貸款規(guī)模卻出現(xiàn)逆勢上漲。

根據(jù)央行公布的數(shù)據(jù)，11月新增貸款為7946億元，同比增加857億元，相較上月的6513億元，環(huán)比多增1433億元。而7946億元的新增貸款規(guī)模，僅次于2014年11月的8527億元，成為歷史同期第二高。

這其中，房貸成為增長的“主要力量”。 11月，住戶部門貸款（主要為房貸）增加6796億元，其中，短期貸款增加1104億元，中長期貸款增加5692億元，占到了當月信貸規(guī)模的71.6%．

從“十一”開始，鄭州、杭州、深圳、上海等前期樓市火熱的一二線城市就出臺了嚴厲的限貸限購政策，樓市交易迅速降溫。11月房貸增長應該呈下降趨勢，但數(shù)據(jù)顯示，房貸增長依然維持高位且呈現(xiàn)繼續(xù)攀升的態(tài)勢。

對此，海通證券首席宏觀分析師姜超在報告中認為，居民中長期貸款增加的原因是數(shù)據(jù)滯后，姜超稱，11月份居民中長貸依然高增5692億元，反映了前期地產(chǎn)銷售火熱的滯后影響。姜超認為，11月房地產(chǎn)銷售端大幅回落，貸款政策趨嚴，未來房貸規(guī)模將會受到拖累。

中銀國際證券首席宏觀分析師邱啟兵與其持同樣的觀點，邱啟兵認為，11月新增貸款規(guī)模以居民中長期貸款為主，房地產(chǎn)調(diào)控政策的影響還需要一些時間體現(xiàn)。

不過，東京日聯(lián)銀行首席金融業(yè)分析師李劉陽認為從11月信貸數(shù)據(jù)來看，雖然不排除有投放時滯支撐的個貸增長，但更多的可能還是居民加杠桿的熱情沒有實質(zhì)下降。