“‘以房養(yǎng)老’是養(yǎng)老服務(wù)金融的有益探索，作為養(yǎng)老保險新選擇，不僅緩解了傳統(tǒng)居家養(yǎng)老模式的經(jīng)濟(jì)壓力，更改善了老年人的生活品質(zhì)。”中國人民大學(xué)教授董克用在主題為“養(yǎng)老金融發(fā)展”的第23期珠江金融論壇表示，“以房養(yǎng)老”不僅能使老年人擁有的房產(chǎn)同時發(fā)揮居住、養(yǎng)老和資金保障的三重功效，還能將養(yǎng)老保險、社會保障與購房養(yǎng)老相結(jié)合。中國老人和“準(zhǔn)老人”房產(chǎn)多、價值大，努力激活有上百萬億價值的巨大潛在市場也是今后各方完善養(yǎng)老模式的重要目標(biāo)。

老年人住房反向抵押養(yǎng)老保險是一種將住房抵押與終身養(yǎng)老年金保險相結(jié)合的創(chuàng)新型商業(yè)養(yǎng)老保險業(yè)務(wù)，即擁有房屋完全產(chǎn)權(quán)的老年人將其房產(chǎn)質(zhì)押給保險公司，繼續(xù)擁有房屋占有、使用、收益和經(jīng)抵押權(quán)人同意的處分權(quán)，并按照約定條件領(lǐng)取養(yǎng)老保險金直至身故；待老年人身故后，保險公司可以獲得抵押房產(chǎn)處分權(quán)，處分所得將優(yōu)先用于償付養(yǎng)老保險相關(guān)費用。

2014年6月，中國保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于開展老年人住房反向抵押養(yǎng)老保險試點的指導(dǎo)意見》明確了在北京、上海、廣州、武漢啟動“ 以房養(yǎng)老” 試點；2016年7月中國保監(jiān)會《關(guān)于延長老年人住房反向抵押養(yǎng)老保險試點期間并擴大試點范圍的通知》明確了延長“ 以房養(yǎng)老”試點時間，擴大試點省市范圍。其中，試點期間延長至2018年6月30日，并將試點范圍擴大至各直轄市、省會城市、計劃單列市以及江蘇、浙江、山東、廣東等部分地級市。

然而從試點啟動以來參與的保險機構(gòu)寥寥，目前在保險業(yè)基本只有幸福人壽在實質(zhì)性地推進(jìn)此項業(yè)務(wù)。為何“以房養(yǎng)老”推進(jìn)如此緩慢？廣東外語外貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院副院長展凱認(rèn)為主要是三大風(fēng)險導(dǎo)致。首先是房價波動的風(fēng)險，如果房價下跌了保險機構(gòu)要承擔(dān)房價下降的風(fēng)險，出于對老年借款人的保護(hù)以及刺激需求，我國為貸款設(shè)定了“無追索權(quán)”條款、即貸款到期只有房屋價值能夠被用于償還貸款本息，如果因房價波動、長壽等原因?qū)е路课輧r值低于貸款本息，貸款機構(gòu)不能向借款人或其繼承人行使追索權(quán)。這樣的風(fēng)險如果完全保險機構(gòu)承擔(dān)，會進(jìn)一步增加機構(gòu)的風(fēng)險，或許也是目前市場供給不足的主要原因之一；其次是利率的風(fēng)險，展凱認(rèn)為如果以后通貨膨脹，利率上升可能會彌補不了保險機構(gòu)的資金成本；再次是長壽的風(fēng)險，老人的壽命越來越長，養(yǎng)老金需要支付越來越多，導(dǎo)致一般的機構(gòu)沒有太多的勇氣開展住房反向抵押貸款的業(yè)務(wù)。

據(jù)本網(wǎng)了解，就上述三大風(fēng)險，前兩項目前還沒有特別好的應(yīng)對方法，而各方也在呼吁希望政府充分發(fā)揮在反向抵押業(yè)務(wù)上的政策導(dǎo)向作用。廣東財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)教授張世春認(rèn)為，對于“以房養(yǎng)老”業(yè)務(wù)，并不適宜采用完全的市場運營模式，應(yīng)該設(shè)計“政府和市場利益共享、風(fēng)險共擔(dān)”的運營模式，例如政府可考慮成立“補償基金”，如果由于房價大幅下跌等不可控因素造成金融機構(gòu)大面積損失，政府從“補償基金”中給予一定比例的補償；或者政府為參與“以房養(yǎng)老”的低收入老人支付業(yè)務(wù)前期發(fā)生的房屋評估、公正和律師費的個人承擔(dān)部分，以減輕老人的負(fù)擔(dān)。

對于長壽的風(fēng)險，目前幸福人壽的做法是推出延期年金，需要老人交納延期年金保費，并累積用于特定期限后的養(yǎng)老保險金支付。還有專家呼吁把反向抵押壽險和定期壽險、終身壽險產(chǎn)品結(jié)合起來，長壽風(fēng)險會使未來養(yǎng)老金指數(shù)增加，但定期壽險產(chǎn)品的出售會給保險機構(gòu)帶來收益，產(chǎn)生對沖，降低保險公司的經(jīng)營成本和風(fēng)險。