1月4日晚，央行發(fā)布公告，決定下調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率1個百分點，其中，2019年1月15日和1月25日分別下調(diào)0.5個百分點。同時，2019年一季度到期的中期借貸便利（MLF）不再續(xù)做。

對此，央行有關(guān)負責(zé)人表示：此次降準旨在置換中期借貸便利，支持實體經(jīng)濟發(fā)展。據(jù)介紹，此次降準將釋放資金約1.5萬億元，加上即將開展的定向中期借貸便利操作和普惠金融定向降準動態(tài)考核所釋放的資金，再考慮今年一季度到期的中期借貸便利不再續(xù)做的因素后，凈釋放長期資金約8000億元。

央行公開表示，本次降準可以有效增加小微企業(yè)、民營企業(yè)等實體經(jīng)濟貸款資金來源。置換中期借貸便利每年還可直接降低相關(guān)銀行付息成本約200億元，通過銀行傳導(dǎo)有利于實體經(jīng)濟降成本，有利于支持實體經(jīng)濟發(fā)展。

據(jù)和訊房產(chǎn)觀察，這已經(jīng)是央行在3個月之內(nèi)的第二次降準，且降準幅度均為1%，力度可謂不小。究其原因，業(yè)內(nèi)專家普遍認為目前經(jīng)濟數(shù)據(jù)不好看，主要是為了提振實體經(jīng)濟，與此同時，對于房地產(chǎn)行業(yè)的回暖會起到一定的促進作用。

三月之內(nèi)央行連續(xù)大幅度降準

顯然，對于外界來說，央行本次降準操作并不意外。

國務(wù)院總理李克強在銀保監(jiān)會召開座談會，會上強調(diào)，要加大宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)的力度，進一步采取減稅降費措施，運用好全面降準、定向降準工具，支持民營企業(yè)和小微企業(yè)融資。隨后，央行官網(wǎng)發(fā)布公告：決定下調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率1個百分點。

據(jù)和訊房產(chǎn)觀察，上一次央行下調(diào)部分金融機構(gòu)存款準備金率發(fā)生在去年10月，央行規(guī)定從2018年10月15日起，下調(diào)大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行人民幣存款準備金率1個百分點，當(dāng)日到期的中期借貸便利（MLF）不再續(xù)做。

往年央行降準幅度大多為0.5%，如今三個月之內(nèi)連續(xù)兩次降準，且幅度均為1個百分點，力度可謂不小。對于兩次降準背后的原因，央行的公開表述是均是定向調(diào)控，貨幣政策取向沒有改變。

在業(yè)內(nèi)專家看來，本次降準的主要目的是保持流動性合理水平、支持實體經(jīng)濟。貝殼找房首席經(jīng)濟學(xué)家楊現(xiàn)領(lǐng)認為，此次降準，指向相對明確：對沖節(jié)前資金緊張、定向支持民營經(jīng)濟和小微企業(yè)，以保持流動性合理水平、支持實體經(jīng)濟。

“目前經(jīng)濟數(shù)據(jù)不好看，頻繁降準是為了提振實體經(jīng)濟，提振大家對經(jīng)濟發(fā)展的信心。”合碩機構(gòu)首席分析師郭毅對和訊房產(chǎn)表示。

降準將促進2019年房地產(chǎn)市場回暖

央行降準消息一出，很多人立刻聯(lián)想到是否會對房地產(chǎn)市場產(chǎn)生利好。和訊房產(chǎn)采訪多位業(yè)內(nèi)專家，得出的結(jié)論是降準對房地產(chǎn)市場將產(chǎn)生一定利好，但作用有限。

楊現(xiàn)領(lǐng)認為，目前處于宏觀層面流動性邊際改善階段，降準對房地產(chǎn)市場的作用主要體現(xiàn)在預(yù)期改善階段，實質(zhì)影響有限，在房地產(chǎn)政策總體仍然偏緊的情況下，市場不具備大幅反彈的條件。

楊現(xiàn)領(lǐng)進一步解釋表示，當(dāng)前的量價回落是房地產(chǎn)市場內(nèi)在的自發(fā)調(diào)整，是市場“虛假繁榮”后的自然回落，當(dāng)前已經(jīng)有超過60個城市房價破萬，購買力已經(jīng)不足，相對于16萬億的龐大市場（新房十萬億、二手六萬億），有限的放松都難以撬動巨量市場。

貝殼研究院首席市場分析師許小樂認為：降準對房地產(chǎn)市場帶來一定利好。但房貸政策的調(diào)整會因城而異，房價上漲壓力較大的重點城市可能扎緊資金流入房地產(chǎn)市場的渠道，避免資金流入房地產(chǎn)市場引發(fā)房價大漲。從目前的情況看，全面刺激房地產(chǎn)市場可能性不大。

郭毅認為，對于資金密集型的房地產(chǎn)行業(yè)來說，此次全面降準，且未明確限定資金流向，流動性的寬松，對渴求資金的地產(chǎn)行業(yè)將帶來重大利好。對于房企而言，獲得銀行貸款支持的難度將大大降低，特別是國企、央企，以及全國排名前30位的頭部房企，更將從中受益。另外，購房者的實際購房成本也將就此降低，此前全國普遍上浮10%-15%的房貸利率，上浮部分將逐步回縮，甚至存在回歸基次利率的可能。

郭毅補充到，降準并不會對購房需求產(chǎn)生迅速的向上拉動，因為當(dāng)前制約購房消費的核心關(guān)鍵在于過高的首付比例，而非房貸利率，只有適當(dāng)下調(diào)首付比例，才有助激發(fā)購房需求的釋放。

當(dāng)前全國樓市調(diào)控已有松動跡象，房地產(chǎn)處于一種“松與嚴”的拉鋸之中，對于未來可能的樓市放松政策，楊現(xiàn)領(lǐng)建議，應(yīng)該避免單純的信貸刺激，而是采取結(jié)構(gòu)性放松政策。

在楊現(xiàn)領(lǐng)看來，當(dāng)前我國宏觀經(jīng)濟基本面類似于日本1985年，內(nèi)部潛在增長能力趨勢性下移、外部面臨持續(xù)的貿(mào)易摩擦，這種情況下，房地產(chǎn)將不可避免地成為對沖內(nèi)外壓力的“壓艙石”，結(jié)構(gòu)性放松政策是為了避免日本房地產(chǎn)泡沫破滅的教訓(xùn)。