諾亞財(cái)富日前發(fā)布2012下半年度策略報(bào)告

諾亞（中國(guó)）財(cái)富管理中心（以下簡(jiǎn)稱諾亞財(cái)富）日前發(fā)布以“一葉知秋 看中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型”為主題的2012下半年度策略報(bào)告。報(bào)告指出，自2010年開(kāi)始，中國(guó)企業(yè)家已經(jīng)體驗(yàn)到“滯脹”———通脹高企、增長(zhǎng)乏術(shù)。預(yù)計(jì)今年下半年房產(chǎn)銷售將繼續(xù)回暖，政策將以試探性放松為主，而股市的底部特征已經(jīng)明確，對(duì)后市的預(yù)期保持樂(lè)觀。

諾亞財(cái)富首席研發(fā)官連凱表示，中國(guó)的投資、消費(fèi)5月同比增速下行，貨幣政策、財(cái)政投資和消費(fèi)刺激重啟，可以使經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)。通脹預(yù)期和均衡利率水平短期回落，經(jīng)濟(jì)正處于軟著陸的進(jìn)程之中，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型正在穩(wěn)步推進(jìn)。預(yù)計(jì)泡沫類資產(chǎn)價(jià)格將繼續(xù)下降，穩(wěn)健貨幣政策將在轉(zhuǎn)型期被繼續(xù)采用，預(yù)調(diào)微調(diào)可以避免經(jīng)濟(jì)大幅波動(dòng)，財(cái)政政策將對(duì)拉動(dòng)內(nèi)需和消費(fèi)逐漸起到更為關(guān)鍵的作用。

對(duì)于備受關(guān)注的房地產(chǎn)市場(chǎng)，諾亞財(cái)富認(rèn)為，房?jī)r(jià)連續(xù)多月回調(diào)后，社會(huì)各方似乎有點(diǎn)滿意，然而在政策松動(dòng)方面，政府目前處于兩難境地。一方面，由于需求被人為壓制，政策一旦全面放開(kāi)，房?jī)r(jià)報(bào)復(fù)性反彈的可能性極大，政策突圍存在障礙。另一方面，在銷售不振和價(jià)格回調(diào)的情況下，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)面臨著現(xiàn)金短缺和盈利下滑的雙重壓力，投資增速持續(xù)下滑，新開(kāi)工面積和土地購(gòu)置面積更是多月出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

“房地產(chǎn)行業(yè)投資低迷，不僅影響到宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，而且會(huì)造成房地產(chǎn)行業(yè)未來(lái)供給不足，使房?jī)r(jià)調(diào)整難以持續(xù)，不利于行業(yè)的中長(zhǎng)期發(fā)展，也不利于真正地解決居民居住問(wèn)題。”連凱表示，為了應(yīng)對(duì)房地產(chǎn)調(diào)控所帶來(lái)的不利影響，同時(shí)滿足社會(huì)需求，推進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展，政策轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)性調(diào)整，剛需支持政策逐漸得以落實(shí)。2012年下半年，諾亞財(cái)富對(duì)行業(yè)整體的發(fā)展趨勢(shì)轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎樂(lè)觀，預(yù)期銷售將維持回暖態(tài)勢(shì)，房?jī)r(jià)下半年企穩(wěn)的可能性較大，政策上仍以試探性放松為主。