融資渠道受阻

如果房企要緩和債務壓力，那“借新還舊”是房企的必然選擇。

但在國家調(diào)控房地產(chǎn)與金融去杠桿的大背景下，自2017年以來，房地產(chǎn)企業(yè)融資渠道受阻，銀行、債券、股權(quán)等渠道紛紛收緊。

據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，今年1—6月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)國內(nèi)貸款12292億元，下降7.9%；利用外資28億元，下降73.1%。

銀行不給房地產(chǎn)商面子，而債市、股市也紛紛打臉房地產(chǎn)商。

5月以來，交易機構(gòu)大比例地拋售地產(chǎn)債，龍湖和泛海債券價格大幅下跌。

而另一方面，房企發(fā)行的公司債券也頻頻遇冷。據(jù)Wind的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，今年以來到6月初，已有356只債券取消或推遲發(fā)行，計劃發(fā)行規(guī)模合計2270.36億元。

5月30日，合生創(chuàng)展集團有限公司2018年非公開發(fā)行公司債券遭到“中止”。

5月29日，廣州富力地產(chǎn)股份有限公司非公開發(fā)行2018年住房租賃專項公司債券遭遇“中止”。

5月28日，碧桂園擬發(fā)行的一筆200億額度的小公募債，狀態(tài)也顯示為“中止”。

5月25日，花樣年集團（中國）有限公司擬發(fā)行的50億住房租賃50億私募債，也顯示為“中止”。

5月24日，龍湖地產(chǎn)內(nèi)地實體公司拓展的一筆80億小公募顯示為“中止”。

……

此外，還有大批的房企正在排隊發(fā)債。在我看來，終將避免不了被“中止”的命運。

房企在國內(nèi)發(fā)債遇冷的同時，地產(chǎn)股在股市的表現(xiàn)也是遭遇寒冬。從年初到現(xiàn)在，地產(chǎn)股上半年市值蒸發(fā)已超萬億。

從今年初到現(xiàn)在，萬科市值跌去 1700 億；招商蛇口、保利地產(chǎn)跌去逾 500 億；港股中國恒大、碧桂園、融創(chuàng)也跌去數(shù)百億市值。

在境內(nèi)融資不易，房地產(chǎn)商只能尋求境外融資。

2018上半年房企境外融資規(guī)模達到2000億元，占融資總量的34.3%，較2017年再度上升近11個百分點。

看起來，境外融資是一個不錯的融資渠道。

但國家在今年5月下旬明確了“房企境外發(fā)債不得投資境內(nèi)外房地產(chǎn)項目、補充運營資金，僅限歸還存量債務”。

也就是說，境外融資這條路也開始被堵死了。

借不到大量的錢還債，但又必須還錢，各大房地產(chǎn)商開始了快周轉(zhuǎn)、快銷售、快速回籠資金的操作。

說到高周轉(zhuǎn)，不得不提到以此聞名的碧桂園，今年上半年，碧桂園銷售業(yè)績最為搶眼，是唯一一家半年銷售超過4000億元的房企。

當然，也有很多事故讓大家觸目驚心：6月24日，碧桂園上海的工地出現(xiàn)模架坍塌，造成1死9傷的重大事故；7月2日，安陽市中華路碧桂園在建工地發(fā)生火災。

關(guān)于碧桂園維權(quán)的消息也層出不窮，畢竟房子建得太快，導致房屋質(zhì)量太差了。

與此同時，綠城要求員工加速資金回籠，堅決執(zhí)行“早銷，多銷、快銷”的策略。還有泰禾、旭輝等房企“高周轉(zhuǎn)”的種種做法在不斷被報道。

碧桂園，綠城尚且如此，中小地產(chǎn)商更是處在生死邊緣了。