隨著房地產融資環(huán)境有所改善，配股融資也日漸增多。6月15日晚，和泓服務發(fā)布公告稱，將以每股配售價1.28港元向不少于六名承配人配售最多8000萬股新股份，配售所得總額及凈額（扣除與配售事項相關之適用成本及開支后）分別約為1.024億港元及1.00864億港元。

這是6月以來第6家發(fā)布配售新股（或簡稱“配股”）計劃的涉房企業(yè)，此前還有三家物管公司包括佳兆業(yè)美好、綠城服務、永生生活服務以及兩家房企萬科、旭輝控股，累計融資金額達到137.6億港元。

半個月內，6家涉房企業(yè)發(fā)布配股計劃或動態(tài)，這背后的主要原因是什么？在業(yè)內人士看來，市場下行周期，保證現(xiàn)金流的持續(xù)安全充裕非常必要。且相比于發(fā)債，配股不會增加企業(yè)負債，還能夠一定程度上降低負債比率。

現(xiàn)象：物管公司頻頻配售新股

配售新股是上市企業(yè)將一定比例的新股向投資者配售，投資者根據其持有上市流通證券的市值自愿申購新股。

港交所上市的內地涉房企業(yè)配售新股從去年底打開窗口，先是首創(chuàng)置業(yè)和富力地產宣布配售新股，今年1月份，融創(chuàng)中國、新城發(fā)展、世茂房地產三家房企也公布配售新股計劃。由于疫情等影響，經歷了2、3月份的空窗期后，4、5月份綠城服務、正商實業(yè)發(fā)布配股計劃，進入6月份后，綠城服務再次配發(fā)新股，此后多家企業(yè)跟進。

6月3日早間，綠城服務發(fā)布公告稱，與配售代理訂立配售協(xié)議，擬向最少六名承配人合計配售2.666億股新股，預計融資總額約27.14億港元，配售價每股10.18港元。據悉，約2.66億股配售股份相當于綠城服務在公告日期已發(fā)行股本的約9.04%。

6月4日，永升生活服務、賣方及配售代理訂立配售及認購協(xié)議，擬配售1.34億新股份，預計融資總額約15.79億港元，每股11.78港元。6月16日，永升生活服務公告稱，配售事項及認購事項已分別于6月8日及6月16日完成。

6月9日早間，佳兆業(yè)美好發(fā)布公告稱，與賣方葉昌投資及配售代理訂立協(xié)議，配售數量總計為1400萬股，配售價為每股32.55港元，預計本次認購事項收取的所得款項凈額約為4.51億港元。具體來看，賣方葉昌投資為佳兆業(yè)控股全資附屬公司，并為佳兆業(yè)美好控股股東，在本次配售前持有佳兆業(yè)美好73.95%股份。根據協(xié)議，在配售及認購完成后，葉昌投資持股比例將調整為67.23%，持股數量不變，本次配售的承配人將合計持有9.09%的股份。

探因：主要為并購擴張儲備現(xiàn)金

由于低負債、輕資產、現(xiàn)金“牛”的屬性，物業(yè)股被認為抗周期特性明顯，成為避險資金的首選之一。

低負債的行業(yè)背景下，物管公司齊齊配售新股原因幾何？總結來看，融資用途多用于營運和并購。

綠城服務表示，將把所得款項凈額用作未來潛在的并購、戰(zhàn)略投資、營運資金及一般用途。在配售2.666億股新股后，綠城服務認購了中奧到家的股份。6月14日，中奧到家發(fā)布公告，擬向綠城服務配售3692.8萬股股份。配售完成后，中奧到家凈籌資約3600萬港元，綠城服務則獲得中奧到家4.32%股權。也就是說，綠城服務將融得的部分資金用于購買中奧到家股份。

永升生活服務亦表示，約15.64億港元所得款項凈額擬在未來機會出現(xiàn)時作可能業(yè)務發(fā)展或投資以及作營運資金及一般企業(yè)用途。佳兆業(yè)美好和和泓服務均表示，融資將用作未來投資以及企業(yè)運營。

對此，光大證券研報稱，疫情對多數中小企業(yè)來說是一次嚴峻的考驗，隨著疫情逐漸緩和，并購機會將大量涌現(xiàn)。年初至今，已有多家上市物業(yè)公司市場融資，為“物業(yè)并購窗口期”儲備現(xiàn)金。

在同策研究院總監(jiān)張宏偉看來，目前是一個比較好的逆勢擴張機會，對于有擴張、發(fā)展欲望的企業(yè)來說，利用不同的融資渠道，通過上市或者是配股，發(fā)債或者是其他渠道，都是千方百計拿到資金進行擴張、彎道超車，現(xiàn)在是有一定機會的。“雖然現(xiàn)在的市場格局大勢已定，但還有變化機會，一些企業(yè)不愿意錯過市場調整期格局重塑的機會。”

是否會有更多企業(yè)加入到配股隊伍中來？摩根大通認為，物業(yè)股不太可能發(fā)生配售潮，大部分企業(yè)手頭上有充足凈現(xiàn)金。摩根大通還表示，需留意現(xiàn)金較少、股價和市盈率創(chuàng)新高以及近期未有并購的企業(yè)，若遇上合適收購機會時，或會透過配股集資。