2017年已行至過(guò)半，在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，如今的樓市調(diào)控已邁入限購(gòu)、限貸、限價(jià)、限售、限商的“五限時(shí)代”。盡管如此，上市房企仍然交出了業(yè)績(jī)亮眼的半年報(bào)。截止目前發(fā)布的房企中報(bào)業(yè)績(jī)來(lái)看，碧桂園以2881.9億元的銷(xiāo)售額居首位，萬(wàn)科和恒大分別以2771.8億元和1879.8億元的銷(xiāo)售額居二三位。

雖然房地產(chǎn)行業(yè)利潤(rùn)不足銀行零頭，但龍頭房企的凈利明顯上升。有媒體統(tǒng)計(jì)稱(chēng)，時(shí)隔三年，房地產(chǎn)行業(yè)的利潤(rùn)率重回兩位數(shù)。

行業(yè)凈利率重回兩位數(shù)

自去年的“930”到今年的“317”，持續(xù)近一年的調(diào)控讓火熱的樓市迅速降溫，許多城市都出現(xiàn)房?jī)r(jià)下跌、成交量下滑的情況。但對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō)，隨著過(guò)去2年房源交付，上市房企年報(bào)將逐漸進(jìn)入結(jié)算利潤(rùn)環(huán)節(jié)。

截止8月27日，發(fā)布半年報(bào)的上市房企近90家，整體看，房企的平均凈利率再次站穩(wěn)兩位數(shù)。

據(jù)媒體報(bào)道，78家A股上市房地產(chǎn)公司合計(jì)營(yíng)收2940.7億，凈利潤(rùn)達(dá)341.3億，凈利率達(dá)11.6%，相比2016年上半年同期這78家房企的凈利率9.8%，上漲了接近2個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)悉，A股上市房企平均凈利潤(rùn)率2014年為9.6%，2015年為8.3%，而2016年為8.2%，已經(jīng)連續(xù)3年在個(gè)位數(shù)。按照目前趨勢(shì)預(yù)計(jì)2017年年報(bào)將再回2位數(shù)。

上市房企在港股表現(xiàn)普遍優(yōu)于A(yíng)股

同樣擁有不俗的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，A股上市房企今年以來(lái)在二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)遜色于香港上市的內(nèi)地房企股。一個(gè)可能的原因是，A股市場(chǎng)擔(dān)心全面收緊的房地產(chǎn)政策會(huì)影響了房企的預(yù)期業(yè)績(jī)，而港股市場(chǎng)看中的是優(yōu)秀的經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)已經(jīng)對(duì)股價(jià)形成有力的支撐。

今年以來(lái)，港股市場(chǎng)的內(nèi)地房企股大幅飆漲。中國(guó)恒大今年以來(lái)上漲了3.5倍，融創(chuàng)中國(guó)上漲2.2倍，萬(wàn)達(dá)酒店發(fā)展上漲1.5倍，碧桂園1.4倍，雅居樂(lè)集團(tuán)1.3倍，龍湖地產(chǎn)、富力地產(chǎn)、佳兆業(yè)集團(tuán)今年以來(lái)的漲幅也都超過(guò)了90%，時(shí)代地產(chǎn)、綠城中國(guó)、建業(yè)地產(chǎn)等的漲幅超過(guò)60%。

反觀(guān)A股上市房企，整體表現(xiàn)不佳。今年以來(lái)，同花順?lè)康禺a(chǎn)開(kāi)發(fā)板塊指數(shù)的跌幅接近7%，1月中旬及4~5月份還曾兩度遭遇大幅下挫，近期處于震蕩之勢(shì)。

具體到個(gè)股，表現(xiàn)最好的是涉及雄安新區(qū)概念的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)，如金隅股份、華夏幸福、榮盛發(fā)展，今年以來(lái)的漲幅分別約為55%、35%、33%，與港股市場(chǎng)漲幅居前的內(nèi)房股相距甚遠(yuǎn)。A股市場(chǎng)上其他有代表性的房企今年以來(lái)表現(xiàn)分化：萬(wàn)科A上漲約12%，招商蛇口漲約15%，金融街漲約15%，世茂股份下跌約27%，渝開(kāi)發(fā)下跌超過(guò)30%等。

正是由于兩地上市房企今年以來(lái)股價(jià)表現(xiàn)迥異，中國(guó)房企總市值的格局已經(jīng)發(fā)生顯著變化。如今，中國(guó)恒大的總市值已經(jīng)逼近萬(wàn)科，日前還曾一度超越，碧桂園的總市值也高過(guò)了招商蛇口、保利地產(chǎn)。當(dāng)前，萬(wàn)科總市值為2532億元，中國(guó)恒大總市值為2477億元，碧桂園為1821億元，招商蛇口、保利地產(chǎn)分別為1510億元和1201億元。